A股逐浪手游第二季(2)

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2015年共有34家游戏公司挂牌新三板,从时间上看,前两个季度仅保持各1家,到了第三季度增至8家,随后在第四季度急剧上升为24家

来自游戏头条的数据显示,2015年游戏行业投资共156起,前三个季度的融资一直保持在40起以上,到了第四季度有了明显下降。若以投资轮次来看,种子天使整个年度一直处于下降趋势,A轮投资前三季度变化不大;B轮投资前两个季度保持平稳,到了第三季度甚至还有点小高峰,但第四季度还是有所下降。

在这样的背景下,挂牌新三板就成了手业融资新潮流。行内人士认为,新三板或成为中小游戏企业融资的新出路,更或将是“一息尚存的游戏企业的另一条突围之路”。

数据显示,2015年共有34家游戏公司在新三板挂牌。从时间来看,新三板的挂牌数量在前两个季度仅保持各1家,到了第三季度增加为8家,随后在第四季度急剧上升为24家。

新三板市场确实对手游公司助益甚大。以英雄互娱为例,2015年6月,前中手游COO应书岭带领团队创办的手游公司英雄互娱刚刚成立两个月就借道新三板亮相,一个月后的2015年7月,英雄互娱宣布拟以发行价格82元/股进行定增,易方达与王思聪旗下的普思资本参与,在完成数亿元融资的同时,强化了行业资源;三个月后的2015年10月,由英雄互娱牵头的中国移动电竞联盟成立。紧接着,2015年11月20日,华谊兄弟公告,将以19亿元认购英雄互娱新增股份,英雄互娱的新娱乐布局强势推进。类似的案例还有盖亚互娱登陆新三板后,通过收购控股产品研发方上海逗屋,从而形成研运一体的优势。

手游企业在新三板上的融资也吸引了颇多目光。记者看到,除了英雄互娱完成了两次融资以外,盖亚互娱也实现定增,上市公司万盛股份以1000万元认购了31.25万股;2015年11月4日挂牌的心动网络以每股36元融资2.9亿元;铁血科技则披露了定向增发方案,拟定向增发数量为280万股,增发价格为8.20元,募资规模2296万元。当然,更多的公司还走在找寻融资机会的路上,成败未卜。

更突出的特点是,新三板为手游产业链上更多细分公司提供了发展平台。除了产品研发商和发行商,主打社区手游的天涯社区在2015年8月挂牌;10月挂牌的遥望网络则属于手游基地和手游基金企业;手游媒体游戏多也在2015年11月登陆新三板;而唯思软件则是一家集VS电竞平台运营商、自主研发商和电商于一体的手游企业。

相比起实业,手游公司的轻资产、高回报、赚快钱的特点,可以满足上市公司业绩快速“变身”的诉求,而且手游公司的概念丰富,“吸睛”和“吸金”都较容易

面对有冷有热的矛盾现状,手业的反思也在进行。很多人更愿意相信“相对论”的观点:对于手游产业,资本不是冷了,而是之前过火了。

业内人士表示,与前一两年的疯狂相比,手游在资本的圈子里确实寂寥了很多。对此,有人跨界引用58赶集集团CEO姚劲波在2015腾讯全球合作伙伴大会上的观点:“比半年前,融资的环境是没那么好,但这只是前面火的不太正常,造成无畏的浪费和竞争,创业者在享受泡沫的时候,也要享受这个东西带来的冷静。”一些人认为,手业也一样。

那么,从资本的角度看呢?以2015年上市公司并购的情况看,资本的选择正在按照自己的需求路径走向分化。

首先,中概股回归重燃市场激情。不管中概股私有化的大名单是25家还是29家,但多达9家游戏公司的身影闪现其中,无疑带动了市场对手游公司的重新关注。其中,巨人网络、中国手游、盛大网络还有刚刚揭开面纱的完美世界的回归轮番上演;正在等待的还有乐逗游戏、淘米、欢聚时代等。而随着这些老牌游戏大商的回归, A股市场游戏类上市公司的资本大戏似乎还有更多看头。

其次,相关上市公司自身产业生态构建将形成新的资本运作需求。典型案例如华谊兄弟投资英雄互娱拓展影游联动产业链。数据显示,2015年几乎超过一半的电视剧被改编成手游。天象互动与金亚科技失之交臂后,在2015年推出的现象级影游互动产品《花千骨》成为业界标杆:《花千骨》手游在影游联动的效果下,上线亿元;同时,电视剧《花千骨》播出两周,全国网平均收视率1.49,份额10.91%,网络点击量和播放量高居榜首。同样,华谊兄弟在2015年11月20日以19亿元认购英雄互娱新增股份后,2015年12月20日,华谊贺岁巨制《老炮儿》全球首映礼举行,华谊同时授权英雄互娱及旗下《全民枪战》使用《老炮儿》的素材,进行影游联合推广,双方在互联网娱乐业务上的新布局拉开大幕。

第三,透露出上市公司在新三板的布局思路。案例如万盛股份直接投资1000万元参与盖亚互娱定增。此前,三联虹普和冠农股份则是通过设立投资基金参与新三板投资,这些公司表达的诉求是:“获得来自于新三板的高投资收益;同时为寻找和培育合适的并购标的,以快速扩大公司规模,提升公司盈利能力和影响力。”

第四,是上市公司资产重组的需要,而相当一批公司之所以有强烈的重组需求,则是因为自身主业的下滑趋势难以摆脱,对于这类公司来说,手游公司成为一个好的标的。其原因显而易见:首先,相比起实业,手游公司的轻资产、高回报、赚快钱的特点,可以满足上市公司业绩快速“变身”的诉求;其次,轻资产的手游公司,可以给出靓丽的业绩承诺,对赌容易,营收的“灰色地带”空间较大,“会让投机资本非常冲动。”有业内人士称。最后,手游公司的概念丰富,涉及移动互联网、泛文化等,具有产业链延展性,从而吸引了不少的目光和资金集中到了手游这块蛋糕上。

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